Российский рубль стабилизировался по отношению к иностранным валютам. Казахский тенге, киргизский сом, узбекский сум, таджикский сомони и туркменский манат также укрепились. После введения западных санкций против России валюты стран Центральной Азии потеряли в цене вслед за рублем.
Почему местные валюты потеряли в цене? Как они снова стабилизировались? Как долго он прослужит? Каковы другие риски?
Первый удар по российской экономике был нанесен, когда цены на Московской и Санкт-Петербургской фондовых биржах упали на 5-10%. Акции российских компаний упали до нуля 24 февраля, в день вторжения российских войск в Украину. В то же время иностранные валюты выросли. Доллар вырос до 80-85 рублей с 75 рублей, а евро превысил 90 рублей с 85 рублей. В результате российский центральный банк временно закрыл биржи и приостановил торги. Позднее он вновь открылся, но был закрыт снова и снова.
Колебания обменного курса рубля
В конце февраля в рамках санкций против Москвы Европейский Союз и США ввели ограничения в отношении Центрального банка России, Министерства финансов, Фонда социального обеспечения и Фонда прямых инвестиций. Это означает, что этим учреждениям будет запрещено обрабатывать свои долларовые и евро активы за рубежом.
Западные страны также закрыли доступ более чем десятку российских банков к глобальной системе денежных переводов под названием SWIFT. Карты большинства российских банков за рубежом больше не действительны. Это также блокировало ввоз валюты в страну. Если иностранная валюта не будет продаваться, на рынке возникнет дефицит, и местная валюта потеряет силу. В контексте последних санкций курс рубля по отношению к иностранным валютам достиг исторически высоких уровней.
В то время доллар стоил около 100-110 рублей, а евро — около 115-120 рублей. Цены на онлайн-биржах были еще выше. Некоторые банки устанавливают онлайн-курс обмена на уровне 150-160 рублей за доллар и до 200 рублей за евро. В обменных пунктах и на черном рынке цены предлагались по желанию продавцов.
Конечно, причиной обесценивания рубля стала общая ситуация в российской экономике. Западные страны ввели ограничения на экспорт и импорт во многих отраслях российской промышленности. Соединенные Штаты запретили поставки нефти, газа и угля из России. Крупные международные нефтегазовые компании, такие как TotalEnergies, Shell и British Petroleum, прекратили импорт сырья из России. Страны ЕС и Великобритания также ввели ограничения, но полная приостановка экспорта была отодвинута из-за зависимости от российского сырья.
Действие и реакция
Некоторые наземные и морские транспортные компании бойкотировали Россию, другие изменили условия поставок. Не менее 1000 иностранных компаний покинули Россию. Многие из них являются постоянными, некоторые — временными. Все эти факторы могли привести к дальнейшему ослаблению российской валюты. Это еще больше сократило бы приток и отток иностранной валюты. Однако российские власти приняли срочные превентивные меры:
- Гражданам запрещено вывозить из страны более 10 000 долларов наличными;
- Коммерческим банкам запрещено продавать иностранную валюту за наличные рубли;
- Клиентам будет запрещено снимать со своего банковского счета более 10 000 долларов США, а оставшаяся сумма будет выплачиваться только в рублях;
- Центральный банк повысил учетную ставку по кредитам с 9,5% до 20%.
В то же время те, кто продавал все товары за границу, должны были продавать 80% долларов или евро, которые они получали на бирже. Бизнесменам также было запрещено отправлять иностранную валюту за границу. Основу экспорта страны — газ — планируется оплачивать в рублях, а не в долларах. Не все страны согласились с этим.
Именно эти и другие меры помогли Москве стабилизировать курс рубля. Она более стабильна, чем до войны. Курс доллара упал с 90 в конце марта до примерно 70 рублей в конце апреля. В конце марта курс евро также упал до 100, а апрель закрылся на отметке 75. В конце мая доллар оценивался в 55-65 рублей, а евро — в 60-70 рублей. Это ниже, чем в 2017-2018 годах.
В середине мая финансовое издание Bloomberg назвало рубль «самой сильно растущей валютой» по сравнению с 30 другими валютами. Хотя такая ситуация успокаивает рядовых граждан, этот показатель не отражает реальной ситуации. В апреле министр финансов России Антон Силуанов заявил журналистам, что укрепление рубля связано со снижением импорта. Он отметил, что экспорт был зарегистрирован в обычном режиме, в то время как импорт был в несколько раз ниже обычного.
Причины для оптимизма только на бумаге?
Например, за первые пять месяцев 2021 года объем импорта России составил 111,8 млрд долларов. Из-за войны Москва держит в секрете свои последние данные по внешней торговле, импорт которой в январе-феврале оценивается в 50 миллиардов долларов. Кроме того, из-за закрытия воздушного пространства многими странами сократилось число людей, выезжающих в Россию из-за рубежа. Обычные люди также временно ограничены в импорте товаров. На самом деле, большинство населения не покупает много иностранной валюты. В настоящее время спрос на иностранную валюту в России практически отсутствует.
Аналогично, обменный курс, находящийся под давлением, не имеет отношения к реальной ситуации. Кремль сам не заинтересован в резком снижении обменного курса, поскольку это напрямую влияет на бюджет. Точнее, товары на экспорт по-прежнему продаются за доллары или евро, но рубль идет в казну. Если они станут дешевле, доходы также снизятся.
В этом году Россия потратит на продажу нефти и газа в общей сложности 321 миллиард долларов. Если считать по курсу 100, то сумма составит 32 триллиона рублей, а если считать по курсу 50, то 16 триллионов рублей. При равном соотношении доллара и рубля выручка составит менее 1 триллиона рублей. Вероятно, власти постараются удержать курс доллара на уровне около 70-75 рублей. К концу года доллар может подорожать примерно до 80 рублей.
Трудно предсказать судьбу рубля в долгосрочной перспективе. Все зависит от хода войны в Украине. Как долго Москва будет его продолжать? Когда Киев снова выгонит российские войска? Могут ли стороны прийти к соглашению и прекратить огонь? Насколько эффективными будут западные санкции? От ответов на эти вопросы зависит будущее российской экономики.
Москва выплачивает свой внешний долг в долларах из других источников после того, как западные страны заблокировали валютные резервы России. Однако российское правительство начало выплачивать свои долги в рублях. Неясно, как долго иностранные финансовые учреждения, предоставляющие кредиты России, будут продолжать получать рубли. Министр финансов Антон Силуанов не исключил возможности банкротства. Однако он назвал это «технической неплатежеспособностью» и сказал, что это не окажет серьезного влияния на экономику.
Рубль тянет вниз валюты стран Центральной Азии
ЕС призвал ввести полный запрет на поставки российской нефти и нефтепродуктов в рамках шестого раунда санкций против Москвы за нападение на Украину. Эмбарго, недавно принятое в Брюсселе, окажет непосредственное влияние на колебания курса рубля. Если российская нефть не будет продаваться в Европу, это снова ограничит выход доллара и евро на российский рынок. Из-за относительно сильной экономики в регионе изменения в России затронут многие страны. Негативные события на его рынке являются прямым препятствием, особенно для Евразийского экономического союза и стран Центральной Азии.
Экономика Киргизии связана с Россией двумя основными способами: торговля и денежные переводы. В обоих случаях Москва занимает важнейшую позицию. Например, внешнеторговый оборот Киргизии в 2021 году составил $7,2 млрд. Из них 2,2 миллиарда долларов, или 31,6%, приходится на Россию. Из этой суммы $1,9 млрд — импорт Киргизии. Киргизы, работающие за рубежом, в прошлом году отправили в Киргизии 2,7 млрд. сомов. 97% из них были отправлены из России. Данные за предыдущие годы ничем не отличаются.
Именно эти факторы делают киргизов в определенной степени зависимыми от российского рубля. Хотя законы рынка заставляют сом следовать за рублем, правительство Киргизии также заинтересовано в этом. Хотя об этом прямо не говорится, Национальный банк Киргизии всегда старается держать обе валюты в узде, отпуская сом по мере его обесценивания. Это связано с тем, что деньги мигрантов, работающих в России, не должны уменьшаться в соме, а покупка товаров в России за рубли не должна быть сложной.
Если курс доллара к рублю в феврале резко вырос, то курс сома к доллару сразу же подскочил. Обменный курс, который почти два года оставался стабильным на уровне 84-85 сомов, вырос до 95 сомов в конце февраля и 105 сомов в начале марта. Валюты России и Киргизии практически потеряли в цене. Цены на черном рынке были выше официального курса, и было неясно, как далеко они зайдут.
В результате Национальный банк Киргизии принял различные меры. Сначала она несколько раз проводила интервенции и выпускала доллары на рынок. В середине марта он запретил вывоз наличных долларов из Киргизии . Кроме того, главный финансовый регулятор перешел на определение обменного курса между сому и рублем методом кросс-валютного курса. Метод определения отношения одной валюты к другой на основе третьей валюты называется кросс-курсом. В этом случае стоимость рубля зависит от того, сколько продается за доллары. Кроме того, Национальный банк Киргизии повысил учетную ставку с 8% до 14%.
Аналогичные меры в России затронули и Киргизии, где иностранная валюта теряет в цене с середины марта. Доллар сначала упал до 100 сомов и восстановился до 85 сомов в начале апреля. Он снизился с 80 сом в середине мая до 85 в конце месяца. Однако официальный обменный курс по-прежнему составляет 80 сомов. Известно, что купить американскую валюту в Киргизии сложно, как на практике, так и сейчас в связи с падением цен. Предприниматели жалуются, что в один прекрасный день они не смогут найти необходимую сумму.
В целях стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке Национальный банк с апреля временно изменил правила системы денежных переводов, обязав население получать денежные переводы в валюте страны хранения или в сомах. Другими словами, граждане получают только доллары, присланные из США. И если вам нужны доллары из России, вы можете получить их только в рублях или сомах.
Также стало известно, что многие банки установили неофициальный лимит на покупку долларов в размере 500 долларов. Все это свидетельствует о том, что в Киргизии существует дефицит иностранной валюты. Это не просто военная ситуация, а из-за отрицательного внешнеторгового баланса. Чтобы исправить ситуацию, Киргизии придется компенсировать импорт или увеличить экспорт. К сожалению, этого не происходит.
В Киргизии существует еще одна проблема, которая привела к дефициту доллара. США и европейские страны уже закрыли корреспондентские счета в киргизских банках. В результате они были вынуждены покупать доллары у России. Западные банки не открывали корреспондентские счета в киргизских банках из-за низкой кредитоспособности Киргизии.
Тенге, сом, сомони и манат
Как валютный кризис в России влияет на другие страны Центральной Азии? Поскольку они находятся на постсоветском пространстве, их экономика все еще в определенной степени тесно связана с российской экономикой. Внешнеторговый оборот Казахстана в 2021 году составил $100 млрд, из которых более $24 млрд, или 24%, приходится на Россию. Из этой суммы $17,9 млрд — импорт Казахстана.
С другой стороны, Казахстан в меньшей степени зависит от денежных переводов. Тем не менее, Россия возглавляет список. В первые месяцы этого года денежные переводы значительно сократились по сравнению с прошлым годом. Приведенные выше аргументы подтверждают тот факт, что рубль и тенге потеряли в цене после вторжения России в Украину. В долларовом выражении 1 доллар стоил 425-435 тенге в феврале и 515-525 тенге в марте. Это самое высокое значение за всю историю тенге. Правительство Казахстана и Национальный банк также вмешались в ситуацию, запретив экспорт долларов. Только после аналогичных действий в апреле обменный курс снова упал. Соотношение доллар/тенге упало до 415 и снова поднялось до 435. Другими словами, оно достигло первоначального уровня. Ожидается, что к концу года курс доллара вырастет примерно до 480 тенге.
На фоне войны национальная валюта Узбекистана — сом — также потеряла в цене. В феврале доллар в среднем оценивался в 10 800 сумов, а в марте он вырос до 11 800 сумов. Никогда еще валюта не теряла так много стоимости по отношению к иностранной валюте.
Между тем, ряд банков ввел ограничения на обмен, перевод и продажу долларов. Обменный курс в обменных пунктах значительно отличался от официального курса. В апреле-мае он снова стабилизировался, и сейчас показатель остается на уровне около 11 000 сумм. Обменный курс может вырасти до 15 000 сумов, но власти держат его под давлением. Причиной обесценивания суммы являются экономические связи Ташкента с Москвой. Кроме того, в прошлом году мигранты из Узбекистана отправили в Узбекистан $8,1 млрд. 55% из них было отправлено из России.
Таджикистан также является страной, сильно зависящей от российской экономики. В прошлом году страна потратила 6,4 миллиарда долларов США на сотрудничество с другими странами. В долларовой торговле 21% приходится на Россию. Почти все это — импорт. Неясно, насколько он снизился с начала года.
До 2 миллионов таджикских мигрантов работают в России. Объем денежных переводов составляет 2 миллиарда долларов в год. В России сократились рабочие места и денежные переводы, что вызвало обвал таджикской национальной валюты. Последние два года курс доллара составлял 11,25-11,35 сомони, но в марте этого года он вырос до 13 сомони. В этой стране обмен валюты вне банков запрещен, поэтому население ищет валюту в банках. Во время кризиса был введен ряд ограничений на продажу долларов. Несмотря на запрет, в стране есть люди, которые продают иностранную валюту на черном рынке на 15-20% выше официального курса. В настоящее время обменный курс снова упал и колеблется в районе 12,30-12,50 сомони за 1 доллар. Другими словами, обменный курс упал, но не вернулся на прежний уровень.
Сложно рассказать историю туркменского ламантина в сравнении с остальными обитателями региона. Это связано с тем, что в стране рынок жестко контролируется и информация редко раскрывается. Но в действительности те, кто обменивает деньги на черном рынке, продают их по более высокой цене. Особенно во время кризиса стоимость иностранной валюты возрастает в десятки раз. Стоимость доллара на черном рынке выросла до 20-30 манатов. В некоторых местах цена поднималась до 40 манатов, а затем падала до 20 манатов. Курсы валют снова выросли после войны, которую Россия ведет в Украине.
Курсы всех валют в Центральной Азии растут и снова падают по отношению к российскому рублю. Доллары по-прежнему в дефиците почти во всех странах региона. Отток капитала из России в страны Центральной Азии, главным образом в Казахстан, Узбекистан и Киргизию, будет продолжаться. Это означает, что давление на российскую и центральноазиатскую валюты будет одинаковым. Другим фактором является то, что цены на продукты питания, топливо и другие товары во всех странах региона выросли по мере роста курса доллара. Когда доллар снова ослаб, цены упали в относительном выражении.
Источник: Kierunek Kaukaz